Ljuva tredje kvartal

Septemberlönen har kommit och vi börjar röra oss allt djupare in i hösten. I veckan blev det köp både i HiQ och i Latour. Kan väl inte påstå att det var något kanonläge i någon av dem, men tyckte i alla fall att premien i Latour inte var så farlig längre. Här vill jag lyfta fram sidan www.ibindex.se som jag tycker är helt lysande om man vill ha bra koll på investmentbolagen. Viss premien har varit lägre än 5 procent tidigare, men den har också varit avsevärt högre så jag tycker det är ett hyfsat köp i alla fall. Det är sällan man kan köpa Latour till reapris. Kvalitet kostar som det brukar heta när man ska motivera ett överpris.

Annars kommer jag nog inte kasta mig på köpknappen bara för att lönen har landat på kontot. Jag hade ett par tusen sen innan som jag inte hade investerat och nu är det då ytterligare ett par tusen på kontot. Anledningen till att jag kommer avvakta är att vi nu går in i den ljuva rapportperioden för det tredje kvartalet. Varför är den så ljuv då? Jo, för att det är nu, när större delen av året har gått som man verkligen kan börja drömma om utdelningarna i vår. Med tre kvartal avklarade kommer vi att ha en bra bild över hur det har gått för våra bolag. Så när den tredje rapporten för året släppts brukar jag alltid sitta ned och titta på vad vinsten per aktie varit, hur det ser ut i kassan och vad man säger om framtiden. Utifrån det så sätter jag min prognos för utdelningen i vår och det använder jag sen vid årsskiftet som underlag för att gissa vad de totala utdelningarna blir för det året. Så denna rapportperiod är väldigt viktig och intressant, även om den inte är lika spännande som för det fjärde kvartalet när man får reda på vad det faktiskt blir i utdelning.

Det ska också bli väldigt spännande att se hur bolagen har hanterat den vikande konjunkturen. Kommer det bli besparingar med massavsked eller kommer VD komma med grumliga framtidsutsikter? Jag tror vi kan räkna med en och en annan vinstvarning också när september är slut. Följaktligen har vi mycket intressant information att se fram emot och analysera inom kort.

Hallå! Lever jag?

Ja, man kan ju undra om man lever. Men det får jag veta varje dag att jag gör, även om ni bloggläsare inte får. Vi har varit hemma nu en dryg vecka från Colombia och det var varit riktigt tufft tyvärr. Lite sömn, full fart med två barn och en stor arbetshög som väntade på mig efter bara en veckas semester. Har nog inte haft mer en korta stunder här och där att sitta med nåt eget. När båda döttrarna slutligen somnat så är klockan oftast väldigt mycket och då har det inte direkt varit läge att slå på datorn och börja skriva på ett inlägg. Senaste tre nätterna har jag också delvis spenderat sittsovandes i soffan med lilla dottern på bröstet.

Förhoppningsvis blir nästa vecka bättre och att vi kan få in lite bra rutiner. Ska försöka få in ett par börsrelaterade inlägg under veckan som kommer och sen stundar givetvis månadsrappporten för september. Ha de gött!

Snart dags att säga farväl

Allt har sitt slut och så även denna utlandsvistelse som jag befunnit mig på sedan innan midsommar. Nästa vecka är det dags att säga farväl till Colombia och min frus släkt här. När vi kommer tillbaka nästa gång vet vi inte, inget är bestämt. Dock är det rätt kostsamt att åka, nu fyra personer, till Colombia. Så troligtvis kommer jag att hoppa över nästa resa. Vi har pratat om att min fru och barnen ska resa igen i februari-mars nåt, passa på medan hon är föräldraledig, och att jag stannar hemma. Förhoppningsvis kan min svärmor med hennes man komma till oss i Sverige i sommar. 

Just nu arbetar jag min åttonde vecka på distans och det har inte varit helt enkelt att få ihop timmarna som krävs för en hel dag. När jag inte har jobbat har jag tagit hand om nåt av barnen, så någon fritid har det inte varit tal om. Det enda andningshålet har i princip varit mina långpromenader på lördags- och söndagsmorgnarna. Därför ska det faktiskt bli skönt att komma tillbaka till Sverige och ett lite mer normalt liv, med kontorsarbete och ledighet när dagen är slut. Säkerligen kommer det inte att bli lätt, men vi har haft det rätt bra här och är nog lite bortskämda. Vi har inte behövt laga nån mat, städa, diska eller tvätta. Vi har pratat om att göra ett ordentligt schema för hushållsbestyren och ha söndagar helt ledigt för nöjen, vila och familjetid. 

På jobbet väntar lönesamtal i princip direkt när jag är på plats så det ska ju bli väldigt spännande. Det var två år sen sist på ett avtal som sträckte sig 1,5 år. Den gången fick jag en fin ökning, men vad som väntar nu är okänt. Avtalet sträcker sig från 1 april 2019 till 30 september 2020 så det är 1,5 år igen och jag har rätt till retroaktiv lön från april som ska utbetalas i oktober. Så oktoberlönen kan potentiellt bli en rolig historia, men troligen så kommer inte så mycket mer än vanligt hitta sin väg till portföljen. De pengarna behövs för att täcka upp min frus mindre uttag av föräldraledighet. 

På återseende i svensk tidszon inom kort! 

Månadsrapport augusti

Usch vilken usel månad! Har nästan ingen lust att skriva en månadsrapport när det gått så illa. Vanligtvis så brukar portföljen stå emot bra i nedgång, men halka efter i kraftig uppgång. Den här månaden har jag fått stryk både i uppgång och nedgång och nu har jag hamnat rätt rejält på efterkälken. Augusti blev totalt sett en minusmånad, men avslutades med en rejäl uppgång. Men jag skulle inte bli förvånad om börsen vänder innan vi når 1 600 igen och hittar en ny botten. Den egna portföljen har sjunkit något, från 153 586 kr till 151 163 kr. Okej, ska vi kika på hur det har gått i den här dåliga månaden?

Sparkvot

Lön och andra ersättningar	24 138 kr
Paneler	0 kr
Amortering	1 753 kr
Pensionssparade	500 kr
Aktiesparande	2 400 kr
Överföring till min fru	300 kr
Buffertsparande	0 kr
	21%

Normal lön, inga avdrag eller semestertillägg. Panelerna går inte att göra utomlands så det är noll där. Ingen förändring av amortering, autosparandet till pensionen och kompensationen till min fru. Körde över tio procent av nettolönen till Avanza. Sen skulle jag kunna lägga till 500 kr på buffertsparandet, men eftersom jag redan tvingats använda dem så bokför jag noll där. Frun fyller år senare i månaden och jag tänkte ge henne min present redan idag. Det blir 2,5 timmes spa och massage för oss båda och sen restaurang efter det. Annars var utgifterna väldigt låga så det blev extra avbetalning på billånet och en överföring till vår gemensamma buffert.

Månadens affärer

Köpte 6 st Gränges

Köpte 6 st Handelsbanken A

Köpte 0,2630 andelar i Spiltan Aktiefond Investmentbolag

Köpte 2 st Intrum

Köpte 3 st Castellum

Köpte 4 st Tele2 B

Köpte 16 st SJR in Scandinavia B

Köpte 5 st ALM Equity Pref

Köpte 23 st Björn Borg

Det blev en hel del köp faktiskt, utspridda över hela månaden. Kassan är dock stark, så finns det bra lägen så kommer jag fortsätta att köpa under hela september också.

Kontoutveckling

Uselt, kasst, värdelöst! Nä, det här var verkligen ingen bra månad. Tappar drygt tre procentenheter mot index den här månaden. Hur kunde det har gått så illa? Tja, SJR tappade hela 27 % och Lucara lika mycket. SJR kom med en usel rapport, medan Lucara bara toksjunkit utan några direkta nyheter. Även Björn Borg föll 14 %, samt Traction och NIBE 10 % vardera. Utöver det så var det fem bolag till som gick ned mer än 5 %. Nej, det här var en riktigt dålig månad som jag bara vill glömma. Jag har absolut inget emot att se innehaven sjunka, men då ska det vara på grund av allmän oro.

Bättre gick det för den utländska portföljen. Det är väl den svenska kronan som gör att det går så bra. SPP Aktiefond Global A gick ned 0,24 % så det blev ett litet försprång på en procentenhet där. 

Utdelningar

Tele2 B 384 kr

EPR Properties 24,59 kr

Genworth MI Canada 50,84 kr

STAG Industrial Inc 26,38 kr

Totalt blev det 485,81 kr in under augusti och det är inte fy skam för den månaden. Det gjorde att jag kom över 15 000 kr i ackumulerade utdelningar, vilket är kul för det var inte så länge sen jag nådde 10 000 kr. Det går allt fortare nu. 

Hoppas ni hade en bra månad och lycka till i september.

Förväntningar på lågkonjunkturen

Igår, den 29 augusti, presenterade Konjunkturinstitutet den senaste uppdateringen av Konjunkturbarometern som visar konjunkturläget i Sverige. Den visade att vi faller allt djupare ned i långkonjunkturen som pågått några månader. Nedan finns en graf för hur utvecklingen har varit de senaste 20 åren.

Ett värde under 100 signalerar lågkonjunktur och ett värde över 100 signalerar högkonjunktur. Som synes har vi haft tre längre perioder med lågkonjunktur under den här 20-årsperioden. Den första perioden sträckte sig från januari 2001 till mars 2004 och sammanföll med IT-kraschen. Den andra lågkonjunkturen kom i samband med Finanskrisen och höll i sig mellan maj 2008 och november 2009. Den senaste lågkonjunkturen inträffade september 2011 till september 2013. Sedan maj i år befinner vi oss under 100-nivån och man kan väl konstatera att den fjärde lågkonjunkturen på 20 år nu har kommit. 

Vad kan vi då förvänta oss på börsen av den nya lågkonjunkturen? Kommer blodet att flyta på gatorna och kurserna halveras? Inte nödvändigtvis faktiskt. Jag har kollat upp hur börsen har betett sig under de tidigare lågkonjunkturerna och även tittat på ett gäng bolags kursutvecklingar samt hur de hanterat utdelningarna under perioden. Det visar sig att i de tidigare fallen så har börsen legat avsevärt före i sin utveckling. Vid lågkonjunkturen i början på 00-talet så toppade börsen hela 11 månader före lågkonjunkturen började och bottnade ungefär halvvägs in i densamma. Nästan samma sak hände vid följande lågkonjunktur. Vid lågkonjunkturen i början på 10-talet så toppade börsen bara fyra månader för och bottnade redan samma månad som lågkonjunkturen inleddes. Följande två år av lågkonjunktur steg börsen alltså. Den här gången låg börsen bara en månad före då toppen inföll i april 2019 medan lågkonjunkturen började i maj. Följaktligen så är det svårt att dra några direkta slutsatser av de lågkonjunkturer som har varit. Det som också är skillnaden mot förut är att räntorna aldrig har varit så låga som de är nu. Vid varje lågkonjunktur under den här perioden har Riksbanken sänkt räntan kraftigt för att stimulera den svenska ekonomin, men den här gången ligger räntan redan rekordlågt. Går det verkligen att sänka mer och ger verkligen mer minusränta önskad effekt? 

Jag har gjort en sammanställning av hur det har gått för några av mina mest namnkunniga innehav under de här tre lågkonjunkturerna samt lagt till några andra populära bolag. Tabellen avser alltså hur bolagen agerat under de år då det varit lågkonjunktur. Under IT-kraschen och Finanskrisen så föll alltså kurserna långt innan lågkonjunkturen inleddes. Den här gången har det inte skett någon sån skarp krasch innan lågkonjunkturen så det kan vara intressant att kolla på hur bolagen agerat under de aktuella lågkonjunkturerna. 

	Lågkonjunktur 1	Lågkonjunktur 2	Lågkonjunktur 3
Pågick under tiden	jan 2001-mars 2004	maj 2008-nov 2009	sept 2011-sept 2013
Antal månader	38 månader	18 månader	24 månader
Börsen toppar och bottnar	Börsen toppar feb 2000, vänder sept 2002	Toppar juli 2007, bottnar nov 2008	toppar maj 2011, bottnar sept 2011
Börsen toppar och bottnar i förhållande till lågkonjunkturen	Toppar 11 månader före LK och bottnar 18 månader före LK slutar	Toppar 11 månader före LK och bottnar 12 månader före LK slutar	Toppar 4 månader före LK och bottnar samma månad LK börjar
Axfood	Gick upp 200 % och höjde utdelningen 2001-03	Oförändrad kursutveckling och sänkte både 2008 och 2009	Upp 30 %, höjde 2013 och inga sänkningar
Castellum	Gick upp 90 %, höjde utdelningen hela perioden	Oförändrad kursutveckling och höjde utdelningen hela perioden	Gick upp 10 % och höjde utdelningen hela perioden
Handelsbanken	Ned 10 %, höjde utdelningen hela perioden	Upp 20 %, sänkte 2008	Upp 60 %, höjde under hela perioden
Intrum	Ned 20 %, sänkte 2003	Ned 15 %, höjde under hela perioden	Upp 100 %, höjde under hela perioden
Latour	Ned 10 %, en höjning under perioden, inga sänkningar	Ned 5 %, sänkte 2008	Upp 70 %, höjde under hela perioden
NIBE	Upp 210 %, inga sänkningar	Upp 40 %, inga sänkningar	Upp 60 %, inga sänkningar
SEB	Ned 5 %, höjde 2004 annars oförändrat	Ned 35 %, ställde in utdelningen 2008	Upp 95 %, höjde under hela perioden
Tele2	Ned 20 %, betalade utdelning första gången 2003, höjde 2004	Ned 15 %, höjde under hela perioden	Ned 20 %, sänkte 2013
Investor	Ned 45 %, sänkte 2002-03	Ned 15 %, sänkte 2008	Upp 65 %, höjde under hela perioden
Hennes & Mauritz	Upp 15 %, inga sänkningar	Upp 25 %, inga sänkningar	Upp 35 %, inga sänkningar
Volvo	Upp 40 %, höjning 2004 annars oförändrad	Ned 30 %, sänkte 2008-09	Upp 25 %, oförändrad 2011-13
Ericsson	Ned 75 %, drog in utdelningen 2001-03, återinfördes 2004	Ned 15 %, höjde under hela perioden	Upp 35 %, höjde under hela perioden

Noterbart är att den senaste lågkonjunkturen knappt hade nån påverkan på kurserna eller på utdelningarna. Vid IT-kraschen och finanskrisen gick det betydligt sämre. Hur det kommer gå denna gång går naturligtvis inte att säga. Vissa bolag har pratat om nedskärningar och några har vinstvarnat. Misstänker att det kommer fler såna besked i nästa rapportperiod. Det kommer säkert också bli några sänkningar av utdelningen i vår. 

Tre bästa och tre sämsta - del 2

Igår visade jag stolt upp mina tre bästa innehav. Idag tänkte jag visa upp lite mindre smickrande grafer, men det är precis lika viktigt att göra om inte ännu viktigare. Det är lätt att bara slå sig på bröstet och tycka att man har varit en duktig investerare, men att analysera dina dåliga affärer kommer att göra dig än bättre.

Det var inte speciellt länge sedan SJR in Scandinavia var ett av mina bättre innehav, men de har snabbt och olustigt rasat ned och blivit ett av mina tre sämsta istället. Som synes har aktien länge haft en bra trend fram till i våras. Rapporten för det första kvartalet var långt i från bra, kursen rasade och raderade ut min avkastning. Intressant läsning i rapporten från första kvartalet är att vd Per Ogunro siade om en bättre rörelsemarginal i det andra kvartalet (marginalen hade sjunkit till 6,4 % mot 10,7 % i samma kvartal förra året). Frågan är om man verkligen kan ha så fel som vd, då marginalen inte alls förbättrades i det andra kvartalet utan istället chockdök till 1,3 %. Naturligtvis rasade även kursen efter rapporten för det andra kvartalet. Jag tror tyvärr att det kommer dröja innan SJR kommer på rätt spår igen, men jag tror på bolaget långsiktigt. Tyvärr är det nog konjunkturen som spökar och åt den är det inte så mycket att göra åt. Min totalavkastning är -904 kr, där utdelningar på drygt 800 kr har räddat mig en del.

Norska investmentbanken ABG Sundal Collier Holding har inte rosat marknaden de senaste åren. Under i alla fall en marginell uppgångsfas under 1,5 år har det mest varit nedförsbacke senaste året. Innehavet dök upp i min portfölj på den gamla goda tiden då direktavkastning var främsta (läs enda) kriteriet och har alltid haft en snuskigt hög sådan. Dock så har man sänkt utdelningen först till 0,50 NOK 2017 och sedan förväntade 0,40 NOK nu i år. Höstens utdelning är inte klubbad ännu. Det här är ett skolboksexempel på hur det kan gå med lockande hög direktavkastning. Egentligen borde jag sälja innehavet, men jag har väl inte blivit straffad tillräckligt hårt ännu. Sänker de utdelningen en gång till så kanske... Totalavkastningen är dock -942 kr där utdelningar på nästan 600 kr räddat mig lite.

Snacka om att köpa på toppen. Den här grafen är nog den sorgligaste ni sett på ett bra tag. Inte nog med att jag lyckades börja köpa in mig på ATH så har jag, om ni studerar grafen noga, även misslyckats med att pricka nästan varenda dipp sedan dess. Det är till och med så att ett köp av mig nästan ofelbart har utlöst ett ras i aktien. Innehavet har varit uselt länge, men de senaste veckorna har det varit botten ur. I det här fallet var det inte den höga direktavkastningen som lockade, när jag började köpa var den endast 2-3 %. Nu ligger den nästan på 9 % och det hör ni ju själva att det inte är hållbart. Nåt kommer snart att hända, antingen att utdelningen sänks kraftigt eller att kursen börjar ticka uppåt igen. Det kan man ju räkna ut med arslet vad oddsen är lägst på när man ser denna utförslöpa. Det kan dock gå fort i hockey och rätt vad det är så gräver de fram nån gigantisk diamant som lyfter kursen kortsiktigt. Det som verkligen behövs är ju dock bättre efterfrågan på diamanter och den lyser med sin frånvaro. Totalavkastningen är -2 679 kr där utdelningarna bidragit med drygt 300 kr. 

Ja, det var allt för denna gång. Kanske det gladde någon och fick er att må bättre om er egen portfölj eller så sitter ni själva med nåt innehav som är betydligt värre. Skriv gärna om det i kommentarerna så jag kan må lite bättre. 

Tre bästa och tre sämsta - del 1

Det har varit lite skakigt på börsen senaste tiden, med stora svängningar. Min huvudtes är att börsen vänder ned från dessa nivåer och skapar en ny botten. Men det är naturligtvis inget som är det minsta säkert. Hursomhelst tänkte jag att det kunde vara dags att kika på vilka som är mina för närvarande sämsta respektive bästa innehav och berätta om mina tankar kring dem. I detta inlägg berättar jag om mina bästa innehav och imorgon visar jag upp köpen i mina sämsta innehav.

Tele2 är mitt tveklöst bästa innehav. Jag började köpa in mig i Tele2 under 2016 i samband med en svacka. Under perioden gjorde företaget även en företrädesemission till teckningskursen 53 kr då man skulle köpa TDC Sverige. Som synes så har kursen gått stabilt upp sen 2017 och även om jag inte prickat några direkta bottnar sedan dess så har kursen alltid stått högre efter några månader. Senaste köpet låg på strax under 140 kr. Idag så genomför bolaget en extrastämma där man förväntas klubba igenom en extrautdelning på sex kr per aktie efter man sålt verksamheter i Fjärran Östern. Utöver det så kommer del två av ordinarie utdelning i oktober. Min totalavkastning på innehavet är 4 138 kr.

I maj 2016 genomförde NIBE en split där en aktie blev fyra stycken. NIBE har gjort samma typ av split tre gånger nu och de har för vana att göra det när aktiekursen kommit upp i runt 250. På hösten blev det också en företrädesemission till teckningskursen 48 kr. Jag ägde inga aktier före denna, men kände att det kunde vara en bra möjlighet att komma in i bolaget. Så lågt som 48 kr sjönk aldrig kursen då utan jag kunde köpa in mig via flera köpa på mellan 60-70 kr. De köpen har lagt en bra grund samt att jag har lyckats köpa i temporära svackor under resans gång. NIBE är nu uppe i runt 125 kr så vi är halvvägs till nästa split, som jag är övertygad kommer inom några år. Min totalavkastning på innehavet är 2 726 kr, där allt utom en dryg hundring är kursökning. 

Softronic har varit mitt bästa innehav, men som synes av grafen så har kursen kommit ned en hel del sen toppen runt 25 kr. Där var jag riktigt lockad till att sälja allt ska jag säga, eftersom jag tyckte uppgången saknade all rim och reson. Tyvärr tog min FOMO (fear of missing out) över och det blev ingen försäljning. Tycker jag har gjort några kanonbra köp och sen ett par sämre, men totalt sett så har det ju onekligen gått rätt bra. Min totalavkastning är 2 625 kr, där utdelningen står för drygt 600 kr. 

Imorgon blir det som sagt ett betydligt dystrare inlägg med mina sämsta innehav. Får se om det går att hitta nån röd tråd till varför de är mina sämsta innehav.