Mellan glädje och bedrövelse

Ännu en vecka över och boksluten fortsätter att regna över oss. Under den här tiden känner jag att jag inte hinner med jobb, familjeliv, läsa rapporter och skriva på bloggen så bloggen har fått stryka på foten lite just nu. Men det har ju hänt en hel del sen sist så jag måste skriva några rader om boksluten och de beslut jag har tagit efter dessa.

Först vill jag nämna Skanska. I höstas valde jag att sälja halva mitt innehav då min investeringskalender visade att det var dags att fylla på i dem. När jag tittade på Skanskas värdering och framtidsutsikter kunde jag inte hitta nåt som lockade mig till köp. Jag såg istället att det fanns stora risker för dåliga rapporter framöver och flera år med kräftgång och beslutade mig därför att dra ned risken i portföljen. Mycket riktigt så dröjde det inte länge innan de kom med en vinstvarning för det tredje kvartalet och kursen störtdök. Sedan dess har de återhämtat sig och låg inte långt från där jag sålde innan bokslutet kom nu igår. Skanska chockade med en sänkt utdelning, från 8,25 kr till 6 kr. Det var droppen som fick bägaren att rinna över för mig. Jag ser inget positivt med Skanska de närmaste åren. Trots goda tider har nedskrivningarna och vinstvarningarna duggat tätt de senaste åren. Jag ser ingen kurspotential och med sänkningen är de ingen högutdelare längre heller. Det kommer ta många år innan de är uppe på 8,25 kr i utdelning igen. Ordrarna kommer i en strid ström, men det visar sig inte på den sista raden. Vinstmarginalen är löjligt låg, räknar de bara lite fel blir ett projekt en förlustaffär istället. Nej, jag sa tack och adjö och sålde mina kvarvarande aktier direkt efter öppning. Det ska mycket till innan jag går in i en byggare igen.

Axfood kom med en stabil rapport och lämnade utdelningen oförändrad. Det var nog en av de mest väntade utdelningsförslagen i år, sett till kvartalsrapporterna som bolaget släppt under 2018. Dessutom delar de redan ut en stor andel av vinsten så en höjning hade nog varit dumt.

Biotage växer så det knakar, även om resultatet i det fjärde kvartalet inte nådde upp till motsvarande kvartal förra året. Utdelningen höjdes med drygt 7 %, vilket är bra även om jag hade räknat med 1,60 kr istället för 1,50 kr. Rapporten kom i torsdags och marknaden har handlat ned aktien starkt under två dagar. Jag passade på att köpa några stycken igår när den kom ner till den nivå då jag var intresserad av köp.

Handelsbanken kom med oväntat besked i veckan. De behåller utdelningen på 5,50 kr och drar in extrautdelningen som förra året låg på 2 kr. Det här var inte alls vad jag räknat med då jag trodde det var upplagt för en höjning av ordinarie utdelning till 6 kr åtminstone. I tider av oro väljer banken att vara defensiva, vilket säkert är bra i det långa loppet. Visst, det är tråkigt när väntade höjningar uteblir, men när anledningen är att man vill se om sitt hus inför väntat tuffare tider så är mitt förtroende orubbat.

Nobias rapport utlöste ett mindre ras och jag passade på att köpa några till när utdelningen, resultatet för 2018 och framtidsutsikterna blev kända. Det är Brexit som spökar i vanlig ordning, men även andra marknader går knackigt. Kassan ska dock vara välfylld och siktet är inställt på förvärv. Utdelningen höjde man, i mina ögon, väldigt oväntat med 14 %. Förra året hade man även en stor extrautdelning som man i år drog in helt, men extrautdelningar ska du aldrig räkna med.

Intrum valde att inte höja utdelningen från 9,50 kr till 10 kr som jag hade räknat med och bröt därmed en fin rad på 12 år med utdelningshöjningar. Att inte höja ens med 25 öre och fortsätta trenden när årsvinsten var på 14,18 kr per aktie är faktiskt riktigt dåligt. Men vissa bolag tänker nog inte så och såklart att det finns viktigare saker att prioritera än att göra utdelningsjägare glada.

Rottneros kom med en riktig smällkaramell, en positiv sådan. En höjning av ordinarie utdelning med 33 % och en extrautdelning på ytterligare 30 öre var långt över mina förväntningar. Men så levererade de också ett rekordår. Stark efterfrågan, högt marknadspris på massa och en väldigt gynnsam dollarkurs bidrog. Rottneros har också ett pågående arbete med att öka produktionen som har varit väldigt lyckat. Verksamheten är cyklisk och VD spår sämre konjunktur framöver, men nya produkter inom hållbara förpackningar ska förhoppningsvis motverka sämre resultat.

Nästa vecka fortsätter det med bl a Tele2, Nibe och Latour. Fortsatt spännande tider!

Latour, ibland tajmar man köpen helt perfekt

Nu är det inte många dagar kvar av april och snart rullar vi in i maj månad. Givetvis kommer det då en sedvanlig månadsrapport för april. Under tiden har jag uppdaterat min utdelningssida på bloggen, med de senaste utdelningarna. Många ska ännu in under året, varav det mesta kommer nu i maj. Jag har fört över nya stålar till portföljen och började med att köpa några Latour igår till 91 kr/st lite drygt. Det visade sig vara ett pangköp idag när rapporten släpptes och kursen stack upp nästan 8 %. En fin rapport från ett fint bolag. Ibland har man lite tur med tajmningen. Jag är annars lite försiktigt med att köpa precis innan en rapport. Blev lite bränd när jag köpte Intrum precis innan rapport och den föll handlöst. Jag tycker egentligen att det är bäst att ha rapporten i sin hand innan jag gör köpet, men med Latour kändes det rätt ok.

Rapporterna kommer annars på löpande band nu och jag hinner knappt kika på dem. Det är så mycket på jobbet just nu. Vi genomgår världshistoriens sämst genomförda omorganisation och i princip alla mina kollegor funderar på att sluta. Det tar mycket energi och mina nya ansvarsområden gör också att jag inte har lika bra koll på marknaden som jag hade förut. Lika bra kanske i och för sig, blir ju knappast bättre av att man kollar på portföljen en gång var tionde minut. Hur som helst släppte även Biotage och ABG Sundal Collier Holding sina rapporter idag. Biotage går ju som tåget som vanligt och kursen närmar sig nu ATH i modern tid. De var uppe på samma nivåer runt IT-kraschen och har legat på frimärkesnivå i princip hela 00-talet. ABGs rapport var väl lite av en gäspning, en marginell försämring mot första kvartalet 2017. Aktien handlades ned en knapp procent. Imorgon blir det dock mer action när utdelningen avskiljs.

Sitter och kollar lite på mina innehav nu och ser att Intrum har x-dag redan på måndag! Jag som har trott att de skulle dela ut i juni, som förra året. Det blev till att sätta över en slant omgående till mitt Nordnet-konto. Nu vet jag vad jag ska köpa imorgon i alla fall. Lycka till imorgon!

Rapport på tre rapporter

Igår var det en hektisk morgon/dag med inte mindre än 5 årsrapporter, varav 3 var mina egna och två min frus.

Betsson var först ut och visade upp ett något bättre resultat och utdelning än väntat. Utdelningen sänktes kraftigt, men det var helt enligt plan eftersom företaget implementerat en ny utdelningspolicy. Det blev lite lättnad för en annars nedtryckt aktie och den steg över 3 % på en annars sur börs. Jag tycker att rapporten visade att Betsson är på rätt väg. Jag kommer behålla bolaget ytterligare ett par kvartal för att se hur året utvecklar sig. Om första halvåret börjar svagt så finns risken för ytterligare en sänkning av utdelningen nästa år och två sänkningar i rad kan jag inte tolerera.

Lite senare på morgonen kom Biotage med sina siffror. Det blev en klang och jubel föreställning. Resultatet ökade kraftigt och likaså kassaflödet. Utdelningen höjdes med 12 % till 1,40 kr per aktie. Biotage växer så det knakar och jag följer med på resan. Ett köp i Biotage ligger nära i tid för mig. Aktien var initialt upp 5 %, men slutade dagen knappt upp. Med en eventuell björnmarknad på ingång så hoppas jag kunna plocka upp den lite billigare mot slutet av månaden.

Sist ut var Rottneros som skulle släppa rapporten vid lunchtid, men som obemärkt av mig smusslade ut den redan vi kl 8. Ökad produktion och nettoomsättning samt väldigt fint kassaflöde var det positiva. Trots det minskade resultatet. Ordinarie utdelning lämnades oförändrad på 30 öre medan extrautdelningen på 10 öre sänktes till 7 öre. Detta blir tredje året i rad med oförändrad ordinarie utdelning och de har kört med extrautdelningar varje år sedan 2015. Här kan jag tycka att om man lämnar extrautdelning år in och år ut så blir det som en ordinarie utdelning. De har många åtgärder för att förbättra produktionen och minska kostnaderna, men jag tycker det börjar bli hög tid att det syns på resultatet också. Jag behåller ytterligare ett år och ser om det går att skönja någon resultatförbättring.

Avslutningsvis kan jag notera att de amerikanska börserna rasade igår kväll igen och att det är samma visa på de asiatiska börserna. Vi får se om det smittar av sig på de europeiska också. I skrivande stund är dock terminen för OMXS30 ner hyfsat blygsamma 0,6 %.

Hoppas att era rapporter bjöd på trevlig läsning!

Nya innehav

Igår gjorde två nya innehav entré i min portfölj. Efter att ha sålt av Nobina på Nordnet hade jag lite likvider som jag ville placera. Efter en genomgång av flertalet intressanta bolag föll valet slutligen på Intrum och Lagercrantz Group. Intrum har jag varit intresserad av länge, de har en bra affärsmodell som jag tror på långsiktigt. Lagercrantz är dock en ny bekantskap, som jag inte hört så mycket om. De är en teknikgrupp som består av ca 45 företag med olika nischer. Både Intrum och Lagercrantz vaskade jag fram genom att titta på faktorer som direktavkastning, förmåga att höja utdelningen varje år, utdelningsandel, långsiktig positiv kursutveckling samt några andra nyckeltal. Till min hjälp använde jag mig av bl a tjänsten Börsdata. Om ni inte har använt Börsdata kan jag varmt rekommendera den. Tjänsten kostar lite, men har även mycket gratisdata.

Igår blev det även några aktier i Biotage och ALM Equity Pref. Även idag blev det några ALM Equity Pref, men nu är det slut på preffköpen. Portföljen består nu till drygt 9 % av preffar och det tycker jag är tillräckligt. Det finns fortfarande en liten slant kvar att handla för, men just nu ser jag inga lägen i några av mina innehav.

På Avanzas hemsida läste jag nu ikväll att de kommer köra gratis courtage på finska aktier på torsdag. Intressant erbjudande, men jag kommer nog inte ta del av det. Det vanliga courtaget på finska aktier hos Avanza är 0,95 EUR, medan Nordnet har 1 SEK. Jag har därför tänkt att ha eventuella finska innehav hos Nordnet istället, eftersom jag sällan eller aldrig skulle göra affärer med det vanliga courtaget hos Avanza. Hursomhelst, om du är sugen på att börja med finska aktier så skrev jag ett inlägg om några intressanta bolag för några månader sen.

Nordamerikansk succé och hälsovård gör entré

Igår var det en händelserik dag i aktiernas värld. Dagen började med att bolaget som jag haft under bevakning, Biotage, kom med sin kvartalsrapport. Jag tyckte rapporten var rätt bra, företaget fortsätter att växa på alla fronter, men marknaden handlade ned aktien rätt kraftigt inledningsvis. Jag har kollat på företaget en hel del innan och efter denna överreaktion tyckte jag att det var ett okej läge att komma in i aktien. Jag köpte 6 st till priset 70 kr/st. Redan när gårdagens börs stängde låg jag över 5 % plus då nedgången mildrades betänkligt ju längre dagen led. Biotage är verksamt inom hälsovårdssektorn, de utvecklar, tillverkar och säljer instrument, förbrukningsvaror och tjänster inom analytisk kemi, medicinsk kemi, separation och rening. De växer som sagt stadigt och har en positiv utdelningshistorik, något som jag hoppas fortsätter i många år framöver.

På kvällen släppte sedan mitt amerikanska innehav, STAG Industrial, sin kvartalsrapport. STAG är en REIT, en typ av fastighetsbolag som delar ut i princip hela vinsten för att undvika bolagsskatt, och i rapporten tittar man främst på AFFO istället för vinsten. AFFO är det justerade kassaflödet från verksamheten. STAG förbättrade AFFO med 32 % jämfört med tredje kvartalet förra året. Hittills i år ligger AFFO 30 % över förra årets nio månader. De meddelade också att de höjer månadsutdelningen från och med januari 2018. På ett år blir ökningen ungefär 1 %, dock höjde de i år utdelningen även i somras så vi får hoppas på en upprepning 2018. Jag är nöjd med STAG och deras utdelning på runt 5 %. Marknaden gillade också rapporten och aktien handlas i skrivande stund upp drygt 2,5 %.

Även i Kanada var det full fart. Genworth MI Canada kom med sina kvartalssiffror och det var inga dåliga siffror. Rapporten var över förväntan och idag handlas aktien upp runt 8 %. Även Genworth meddelade en höjning av utdelningen, från 0,44 CAD till 0,47 CAD per kvartal, motsvarande en ökning på 7 %. Jag hade räknat med 0,46 CAD så blev positivt överraskad. Förändringen träder i kraft med en gång i samband med utdelningen denna månad. Direktavkastningen är runt 4,4 % efter en rätt kraftig kursuppgång senaste månaden.

Sist ut var Lucara Diamond, med lite blandade besked. Dels sänkte de prognosen för årets intäkter till 165-175 från tidigare 200-220 miljoner dollar och meddelade att produktionsstörningarna som de har haft innan även fortsatte i det tredje kvartalet. Å andra sidan har de gjort en preliminär ekonomisk granskning som visar att en möjlig utveckling av en underjordsgruva skulle vara extremt lovande och skulle kunna förlänga utvinningen i området med 10-15 år. Resultatet var också förbättrat, men innehöll försäljningen av den stora diamanten Lesedi la Rona. Utdelningen för det fjärde kvartalet behålls oförändrad och ingen extrautdelning aviserades. Handeln med aktien var idag inledningsvis något positiv, runt 3 % men tog fart under dagen och kursen stängde dryga 7 % upp. Det var balsam för själen att få lite positiv utveckling i mitt sämsta innehav, som nu stigit med 10,50 % på en vecka. Kanske kanske har vändningen kommit nu efter en nedförsbacke som varat i drygt ett år.

Sammanfattningsvis var alltså gårdagen och idag bra dagar. Det känns som att november blir en bra månad.

På jakt

Eftersom jag nyligen kickat ut två innehav ur portföljen känns det lite tomt därinne. Jag har ju bara 21 bolag i min svenska portfölj! Jag skämtar naturligtvis lite grann, men jag är sugen på att plocka in ett nytt bolag. Under åren har jag skapat flertalet bevakningslistor med potentiella kandidater. Jag känner att jag nog borde rensa en del i dem, många är inte aktuella längre. Helst vill jag ha ett bolag som är verksam i en branch som jag inte har i min portfölj.

Av de tio branscher som bolagen är indelade i äger jag inte något bolag inom kraftförsörjning, energi och hälsovård. Inom kraftförsörjning finns det endast fyra bolag på Stockholmsbörsen och First North och bara ett av dem ger utdelning. Skånska Energi B är listat på First North och har en direktavkastning på runt 3,5 %. Detta bolag saknar dock allt jag letar efter hos en potentiell kandidat för portföljen så kraftförsörjning är nog en bransch som kommer att lysa med sin frånvaro i portföljen även framöver.

I kategorin energi finns det åtminstone några fler bolag, hela nitton stycken, men bara två som delar ut, Eolus Vind B och Tethys Oil. Samma sak här dock, inga kanoner direkt. Oljebolag går också bort direkt, det är inget som jag vill beblanda mig med. Då återstår endast branschen hälsovård.

Hälsovårdsbolagen är många och det är en väldigt brokig skara. Många delar också ut, även om det inte är någon bra direktavkastning, förutom Dedicare och AstraZeneca. Ingen av dem är dock aktuella för min portfölj. Därför har jag tittat på bolagen som har ganska låg direktavkastning. När direktavkastningen inte är så hög är utdelningstillväxten och kursutvecklingen viktigare. En genomgång av kandidaterna visar att Biotage har det som krävs. Det är ett företag som växer så det knakar och har en positiv utdelningshistorik. Om det uppstår ett hyfsat köpläge kommer jag att ta position i bolaget.